Obligasjonskjøp: hvor mye gjelder pris og hvor mye gjelder rente?
Skill ren obligasjonspris, påløpt kupongrente og gebyr før handelsrapporten sammenlignes med bankoppgjøret.
Banken trekker ett oppgjørsbeløp ved kjøp av en obligasjon. Handelsrapporten viser en annen pris. Differansen kan skyldes påløpt kupongrente og gebyr, ikke nødvendigvis feil i handelen. Ren obligasjonspris og pris inklusive opptjent rente er forskjellige størrelser som må ha navn i regnskapsgrunnlaget.
Guiden viser hvordan komponentene kan avstemmes. Den er ikke investeringsrådgivning, renteberegning for et virkelig verdipapir eller en universell postering for alle obligasjonskjøp.
Les prisbetegnelsen i rapporten
Norges Banks forklaring av clean og dirty price beskriver forskjellen mellom en pris uten påløpte, ikke utbetalte renter og en pris som inkluderer dem. Forklaringen står i en veiledning om sikkerhet for bankenes lån. Her brukes den til å forstå begrepene, ikke til å overføre Norges Banks panteverdsetting til et vanlig foretaksregnskap.
Finn om handelsprisen er oppgitt per enhet, i prosent av pålydende eller som et samlet beløp. Kontroller også hva oppgjørsrapporten sier om renter. Et kolonnenavn som pris kan være for lite presist når to leverandører bruker forskjellige visningsmodeller.
Verdipapirets pålydende er heller ikke det samme som antall aksjer. En obligasjonsrapport må beholde den faktiske instrumentidentiteten, nominelt volum, valuta og oppgjørsreferanse. En importmal for aksjehandel kan ellers multiplisere feil størrelser selv om regnearket ikke gir feilmelding.
Syntetisk oppgjør med tre komponenter
Anta et nominelt volum på 1 000 000 kroner og en dokumentert ren testkurs på 98 prosent. Oppgjørsrapporten spesifiserer dessuten 12 000 i påløpt kupongrente og et separat gebyr på 1 000. Tallene er oppdiktede og sier ingenting om aktuell markedskurs eller avkastning.
| Komponent i testoppgjøret | Beregning | Beløp |
|---|---|---|
| Ren pris | 1 000 000 × 98 % | 980 000 kroner |
| Påløpt kupongrente | Oppgitt i testunderlaget | 12 000 kroner |
| Pris med påløpt rente | 980 000 + 12 000 | 992 000 kroner |
| Separat gebyr | Egen oppgjørskomponent | 1 000 kroner |
| Samlet bankoppgjør | 992 000 + 1 000 | 993 000 kroner |
Banken kan bekrefte 993 000. Den bekrefter ikke at ren pris var 993 000. En rapport med dirty price på 992 000 skal heller ikke få ytterligere 12 000 lagt til fordi importen alltid plusser på rentefeltet. Det ville doble den samme komponenten.
Kontrollen må derfor finne hva som allerede er inkludert i hvert beløp. En pris på 980 000 og en pris på 992 000 kan beskrive samme handel med forskjellige komponentgrenser.
Regnskapsmålingen kommer ikke fra banktotalen alene
NRS 18 om finansielle eiendeler og forpliktelser gir relevant faglig rammeverk for finansielle instrumenter. Den konkrete målingen avhenger blant annet av instrumentet og regnskapsreglene virksomheten følger.
Tabellen ovenfor velger derfor ikke hvilken konto hvert beløp skal føres på eller hvordan gebyret skal behandles. Den sørger for at den faglige vurderingen får de faktiske komponentene. Å redusere alt til bankbeløpet gjør ikke målingen enklere; det fjerner opplysninger vurderingen kan trenge.
En obligasjon kan også ha vilkår som går utover en enkel fast kupong. Ikke hent en standard rentemodell fra ordet obligasjon hvis avtalen har variable renter, opsjoner eller andre rettigheter. Bevar vilkårene og løft uavklarte instrumenter til riktig faglig rolle.
Senere kupongbetaling har et annet tidsgrunnlag
Når kupongen senere betales, må beløpet knyttes til sin faktiske renteperiode og den delen som eventuelt allerede inngikk i kjøpsoppgjøret. Samlet mottatt kupong er ikke uten videre identisk med rente opptjent under virksomhetens egen eiertid.
I et nytt syntetisk tilfelle viser kupongoppgjøret 20 000. Kjøpsgrunnlaget viste 12 000 i påløpt rente. Differansen på 8 000 er en nyttig kontrollregning i en helt forenklet prøve, men ingen generell rentefordeling. Virkelige datoer, vilkår og regnskapsmåling må undersøkes før den brukes som faktisk inntekt.
Denne sammenligningen krever at instrument og handel har stabile identiteter. En kupong på et annet verdipapir med lignende navn kan ellers utlignes mot feil kjøp.
Bevar originalbeløp og kontrollregning
Overlever nominelt volum, prisbetegnelse, påløpt rente, gebyr, handels- og oppgjørsdato og kilden til hvert felt. Rapportformålet bør vise om en sum gjelder ren pris, oppgjør eller vurdert regnskapsverdi.
La kontrollsporet føre til handels- og kupongdokumentene. En god avstemming forklarer hvorfor 980 000, 992 000 og 993 000 alle er med i samme prøve. Den godkjenner ikke investeringen eller en bestemt skattemessig behandling, men gir neste ansvarlige et grunnlag som kan kontrolleres uten å gjette fra banktotalen.